Stablecoins اور مرکزی بینک کی ڈیجیٹل کرنسی
Stablecoins and central bank digital currency
42 منٹ
تین طریقے
Stablecoin ایک ٹوکن ہے جس کی قیمت ایک حوالہ اثاثے، عام طور پر امریکی ڈالر، کے ساتھ چلتی ہے۔ گردش کے لحاظ سے بڑے تین Tether کا USDT، Circle کا USDC، اور PayPal کا PYUSD ہیں۔ ہر ایک fiat-backed: جاری کنندہ نقدی، امریکی ٹریژری بل، اور short reverse repos کا portfolio رکھتا ہے، اور ایک ٹوکن کے بدلے ایک ڈالر ادا کرنے کا وعدہ۔ ذخیرے کی ترکیب، تصدیق کا وقفہ، اور دیوالیہ سے دوری ہر جاری کنندہ میں مختلف اور خطرے کا اہم ترین محور۔ Algorithmic stablecoins، جو بغیر ذخیرے کے peg رکھنے کی کوشش کرتے تھے، 2022 میں TerraUSD کے ساتھ ٹوٹ گئے اور سبق ہیں۔
پہلا طریقہ: تصدیق پڑھیں۔ USDC ماہانہ تصدیق رپورٹ سرفہرست accountant سے شائع کرتا ہے جس میں ذخیرے کی ترکیب آلے اور miyadi کے لحاظ سے۔ USDT سہ ماہی رپورٹ کم تفصیل اور collateral کے معیار پر طویل شک کی تاریخ۔ PYUSD، نیویارک DFS کے قواعد، ماہانہ شائع اور براہ راست prudential نگرانی۔ Stablecoin کی قیمت دباؤ میں ہٹ سکتی ہے؛ مارچ 2023 میں Silicon Valley Bank کی ناکامی پر USDC چند گھنٹے 0.88 ڈالر پر تھا کیونکہ ذخیرے کا حصہ وہاں پھنسا تھا۔ peg 36 گھنٹے میں واپس آیا، مگر سبق دائمی: ذخیرے کا ارتکاز ذخیرے کا خطرہ ہے۔
دوسرا طریقہ: PVARA کے تحت PKR سے جڑے stablecoin کا تصور۔ لائسنس یافتہ جاری کنندہ روپے ذخائر شیڈیولڈ بینکوں میں رکھے، روزانہ یا ہفتہ وار تصدیق شائع کرے، اور ضابطہ بند والٹ ماحول سے redemption قبول کرے۔ استعمال: ڈائسپورا ترسیلات براہِ راست روپے میں، کارڈ ٹریک کے بغیر مقامی تاجر ادائیگیاں، اور پاکستانی SMEs کے بیچ B2B settlement۔ خطرات: ذخیرے پر دوڑ، قدر گرنے کے وقت peg پر دباؤ، اور غیر دانستہ dollarisation اگر PKR سکہ نظر انداز ہو۔ آرڈیننس کے تحت پریس میں رپورٹ شدہ سرمائے کی کم سے کم حد قریباً ایک ارب روپے ہے fiat-referenced جاری کنندگان کے لیے، گزٹ سے تصدیق طلب۔
فوری چیک
فوری چیک: جدید AI روایتی قاعدہ بنیاد پروگرام سے کس طرح مختلف ہے؟
کیوں؟
کیوں کا پہلا درجہ: تجارتی راہداری میں stablecoins کیوں جیتے؟ کیونکہ یہ ڈالر، چوبیس گھنٹے settlement، اور کم correspondent رگڑ کو جوڑتے ہیں۔ کراچی کے درآمد کنندہ کے لیے جو اتوار کو چینی سپلائر کو ادا کرے قبل از سوموار قیمت بدلے، کوئی بینک wire رفتار میں مقابلہ نہیں۔
Claude کے ساتھ آزمائیں
آزمانے کے لیے پرامپٹ: 'USDC کے ذخیرہ انکشاف (BlackRock کے زیر انتظام Circle Reserve Fund) اور PVARA کے تحت فرضی PKR stablecoin کے انکشاف کا موازنہ۔ آلہ، custodian، تصدیق وقفہ، آڈٹ فرم، اور دیوالیہ سے دوری۔ دو خلا جو پاکستان کو بند کرنے چاہئیں۔' نقل سے پہلے ہر حقیقت کی تصدیق۔
ماخذ
ماخذ اور مزید مطالعہ۔ Circle USDC ماہانہ ذخیرہ تصدیق۔ Tether سہ ماہی۔ NY DFS ہدایات۔ President's Working Group، Report on Stablecoins (نومبر 2021)۔ BIS Working Paper 905 اور 1058۔ Bank of England، The Digital Pound۔ Bahamas Sand Dollar دستاویزات۔ SBP RAAST دستاویزات۔ AAOIFI شرعی معیار 21۔ Federal Reserve، Money and Payments (جنوری 2022)۔